疫苗行业“反参与”的幕后：从百元到个位数，“奶茶价”压倒龙头 – 新京报

“要依法自愿合理定价，自觉维护市场价格稳定，共同构建公平有序的竞争环境，以生产经营成本和市场供求为基础制定价格。”近期，行业组织倡导“反内卷化”，疫苗市场的激烈竞争再次风头正劲。中国疫苗工业协会提出坚决抵制无监管的低价竞争。为有效保证产品和服务的质量标准，整个招标过程中严禁以低于成本价的预估价参与投标。一旦董事会批准该倡议，所有成员都必须遵守并接受行业和社会的监督。任何违规行为将受到全体会员的谴责，协会将发出警告、通报批评、暂停我的行使权会员权利，甚至取消会员资格。近年来，二价HPV疫苗和流感疫苗出现了一系列的价格竞争，竞争的加剧也给经营业绩带来压力。新京报贝壳财经记者根据wind数据统计发现，今年前三季度，A股市场14家主要疫苗上市公司中，只有4家公司归属于母公司净利润同比增长。与此同时，只有五家公司实现收入同比增长。中国疫苗工业协会已表示反对参与。图片来源：中国疫苗工业协会微信公众号。 HPV 疫苗和流感疫苗之间的价格竞争。中标价格仅为每瓶5.5元。据中国疫苗工业协会官网信息显示，目前已有330多家会员组织和35个分支机构。该法针对的是我国主要的生物制药和疫苗企业，以及为疫苗和生物制品的研发、生产和分销提供支持服务的上下游企业，涵盖了生物制药全产业链和各个商业环节。中国疫苗工业协会发布《反对“吞噬”竞争促进疫苗及相关生物制品行业高质量发展倡议》，旨在通过加强自律、推动创新，帮助行业跨越“鸿沟”，构建健康有序的生态圈。随着这一消息的发布，外界也接触到了HPV疫苗。正在引起业界的关注。 2023年起，九价HPV疫苗的目标年龄段将扩大，这将给国产疫苗的生存空间带来压力二价HPV疫苗，导致招标市场上的价格竞争。即使到了2024年，价格竞争仍在持续加剧，二价疫苗价格经常低于100元。 2024年8月，山东省疾病预防控制中心宣布，2024年采购山东省学龄女童二价人乳头瘤病毒（HPV）疫苗。以中标总额2794.65万元、中标数量101.62万支计算，沃森生物旗下子公司以每瓶27.5元的单价中标。二价HPV疫苗的最低价格再次被打破。这一结果也让二价HPV疫苗降到了“奶茶价”。价格战很快也蔓延到了流感疫苗。 2024年5月，国药控股长春生物制品研究所、武汉生物制品研究所、上海生物制品研究所、华兰疫苗、北京科兴和其他国家纷纷宣布四价流感疫苗降价。其中包括长春生物制品研究所、武汉生物制品研究所和上海生物制品研究所。中标价格中标 裂解病毒疫苗价格从128元/管下降至88元/管，降幅达31.25%。一年后，战争升级。今年9月，在北京2025年流感疫苗招标采购项目中，上海生物制品研究所的三价流感疫苗售价为每瓶5.5元，创下历史新低。只有四家公司前三季度净利润实现增长。疫苗行业为何不稳定？前三季度，疫苗行业业绩普遍承压，反映出疫苗行业竞争加剧的问题。湘财证券发布研究报告称，主要财务指标方面，利润端的降幅远大于收入端的降幅，炼钢行业盈利压力加大。收入增长在2025年第一季度触及最低点，此后每个季度都有所改善，但盈利增长改善仍需要一段时间。新京报记者 贝壳财经 据wind数据统计，今年前三季度在A股上市。市场上14家主要疫苗企业中，归属于母公司净利润同比增长的仅有4家：奥林生物、康希诺、辽宁成大和康泰生物。与此同时，康源生物、金迪克、奥林生物、康希诺、康泰生物等5家公司实现营收同比增长。其中，万代生物一季度至三季度归属于母公司净利润同比下降165.04%，净利润亏损173%万元。与此同时，销售额同比下降23.09%至14.98亿元。除王泰生物外，康如卫士、金戴克、百科生物、智飞生物等四家公司今年前三季度也出现亏损。 Leisure Guard 产品未经批准销售。 Gyndyk以流感疫苗为主要产品。公司一季度营业利润7465.76万元，同比增长91.93%，但归属于母公司的净利润却亏损8647.6万元。公司在三季报中表示，报告期内产品销量大幅增长，而报告期内研发费用同比增加，同时因计提资产减值准备和处置部分存货而产生损失。亏损最大的智飞生物前三季度营收76.27亿元，同比下降同比增长66.53%。归属于上市公司股东的净利润亏损12.06亿元，同比下降156.86%。该公司表示，销售额下降的主要原因是本财年市场销售未达到预期，导致销售额下降。此前，各大公司均表示该行业面临“锁定”问题。王泰生物在2025年半年报中表示，中国作为全球第二大疫苗市场，凭借庞大的人口基数和增长潜力，持续吸引众多企业加大投资，导致主要疫苗产品类别同质化程度加大。多领域竞争激烈，处于临床和注册阶段的产品数量持续增长，品种不断扩大，行业呈现“一网打尽”的局面，大象现象更加突出。在此背景下，王泰生物统计埃德表示，价格竞争已成为常态。一些地区二类疫苗的定价结构继续下降，许多类型的价格波动较大。另一方面，行业还实施优惠套餐、增值赠品等多种形式的促销和让利活动，争夺手机市场，进一步压缩产品的价格空间。整体利润水平仍面临压力。市场竞争激烈 最后，造成现状和“下沉”的原因也很复杂。智飞生物在文中表示，生物药销售受行业政策、市场供需节奏等多重变量影响，任何一个环节的波动都可能传导至终端销售。目前，整个行业面临着疫苗犹豫、需求波动和竞争加剧等多重压力。沃森生物在半年报中指出，国内多家疫苗企业ne公司长期专注于成熟度高、市场风险低的传统技术路线产品。 Me-too项目占比较高，大部分集中在热门疫苗类型，如宫颈癌疫苗、肺炎球菌疫苗、脑膜炎球菌疫苗等。重磅产品的推出时间比西方大公司要晚得多。国内疫苗市场竞争持续加剧，产品统一性竞争日益明显。新京报贝壳财经记者、编辑丁轩、编辑王靖宇、穆贤通